中国餐饮业第一份投融资报告：未来5-10至少出现50-150家的餐饮上市公司‘开云手机app’

2023-12-05点击量：881

番茄资本创始人卿永在“餐饮新零售峰会暨淋漓尽致濠x窄门学社年会"公布了《中国餐饮业第一份投融资报告》。中国按照这个标准，未来五到十年最少经常出现50-150家的餐饮上市公司。2017年12月15日，番茄资本创始人卿永在“餐饮新零售峰会暨淋漓尽致濠x窄门学社年会"公布了《中国餐饮业第一份投融资报告》。

以下内容根据现场演说萃取。我本人是在2002年的时候转入餐饮行业，第一份工作是重新加入必胜客沦为月员工；从2006年开始创立卓航教育，今天它是中国中部地区仅次于的领导力教育机构。2010年开始投身于天使投资，先后投资了天然工坊、新的欠佳宜、浏阳烟花易购等品牌，天然工坊从0开始投资，至今总纳税过亿，年营收近7亿；新的欠佳宜从30家开始投资，到今天沦为为1400家门店的湖南本土便利店第一品牌；浏阳烟花易购是中国目前唯一的O2O烟花销售平台。从2015年开始，我把所有的这些统统都拿起，从零开始，创立餐饮互联网股权投融资平台靠谱投，之后递归出有了窄门学社。

从2016年开始递归出有了番茄资本的雏形，番茄资本从开始到现在，我们也做到了一些适当品牌的产卵。在我的内心世界里，之所以在2015年拿起所有做到餐饮投融资(没有人专门腊这件事情)，是因为我具有对不得而知世界极为的奇怪以及对革新自我的决意。

当我踏出这一步的时候，我告诉他自己：“宁愿杀在为一个最出色理想而转变的路上，也不出肤浅的安逸中童年余生。”之所以投身于餐饮投融资行业，是我看见国内经济发展的变化，希推展餐饮行业更佳地发展。一、经济大趋势是什么？今天中国经济再次发生了极大的变化，人均收入的快速增长使人们正在从过去的“勤劳致富”开始改向“有助于享用”。

十九大报告当中，精研总书记明确提出：社会的主要矛盾再次发生了变化，现在是人民日益增长的美好生活市场需求和不均衡不充份的发展之间的对立。我国经济转入到了一个十分最重要的阶段，由过去侧重量的高速快速增长阶段改向了侧重质的高质量发展阶段，用两点可以解释：一个是创意驱动，一个是新的产业、新的业态、新模式的比重下降。这也是餐饮新零售问世的背景。整个产业升级，如新零售，消费升级、食品安全、消费金融、活跃的投融资，为整个餐饮的资本化带给了新的机会。

二、国外餐饮上市企业数据呈现出我全面研究国际餐饮市场时，找到美国的餐饮上市名单当中，总共有50家餐饮上市企业。按照品类来区分，咖啡、茶饮2家，面包、甜品2家，西式正餐14家，西餐有32家。整个市值当中，咖啡、茶饮的平均值市值是2797.6亿人民币。

再行看返香港的餐饮上市企业，回避内地到香港上市的公司，香港本土的企业上市公司总共有24家。按照品类区分，咖啡2家，西式快餐1家，中式正餐13家。在这些数据中，找到一个很有意思的现象，香港虽然上市公司尤其多，但是盈利的比例尤其较少。国内13家正餐的上市企业，没一家盈利，只有快餐是盈利的。

香港所有上市公司当中，香港本地的上市企业低于市值是1.7亿，最低市值是17.3亿，像从内地到香港上市的周黑鸭市值165亿，可见整个市场的体量还是十分最重要的。我到日本尽调一个项目时，日本当时92家上市企业，短短半年时间之后，今年97家上市餐饮企业。

累计到2017年中，按品类区分，面包甜品2家，西式快餐6家，西式正餐11家，日料72家。整个餐饮行业，日本的市盈率是最低的。

新加坡有600万人口，有7家餐饮上市企业，平均值市盈率还可以，市值较为一般。韩国餐饮上市企业才一家，市值偏高，净利润为负数，所以大家去韩国没有东西不吃，不要责怪。

在欧洲，餐饮上市企业总共有26家，但是五千万人口的英国就占到了18家上市企业。从品类上来看，东南亚菜1家，咖啡茶饮1家，西式快餐7家。市盈率的倍数较为较低，最低只有25.4倍，市值最低是176亿，低于只有5.3亿。

我们来想到人口的较为和上市公司的数量，它们彼此之间都有一些适当的差距。通过香港，我们可以看见只有4家快餐上市企业赚，我们建议进快餐类的门店，不建议进正餐门店，正餐店去香港要小心。我们想到整个国内餐饮的上市状况，很多餐饮品牌在国内上没法市，争相跑到香港、美国上市，再加在美国、香港、国内A股上市的，还包括纸盒成食品公司上市的品牌，一共才15家。

但是，在美国、香港和国内上市，市盈率有极大的差异。国内A股上市的市盈率倍数是最低的，香港是低于的。

不过，国内波动较为大，香港和美国比较比较稳定，因为在香港和美国的投资人大部分是专业投资人、投资机构，在国内以散户居多。三、国内餐饮企业的上市现状和未来上市预判如果按照韩国的人口总量计算出来，中国应当有30家餐饮上市企业；按照欧洲的人口总量计算出来，中国应当有52家餐饮上市企业；按照美国的人口总量计算出来，中国应当有240家餐饮上市公司；按照日本的人口总量计算出来，中国应当有1000家上市企业。而今天中国餐饮上市企业只有15家。

中国跟它们的差距究竟是什么？为什么中国没几家餐饮上市企业？今天中国的餐饮企业大多逗留在规模本身，而在系统化、标准化的制订上差距尤其大，差距在于深度、精度，而不在于充足大的规模。时隔湘鄂情上市以来，国内餐饮完全暂停了餐饮的上市，2017年“广州酒家”的A股上市给了国办餐饮上A股的曙光，但有国有食品(月饼)的属性让其上市增加了几个代表性！九毛九、同庆楼、向阳渔港正在排队中，最慢上市的有可能是九毛九，它的上市对所有餐饮企业而且最不具参考价值，也将打开餐饮上市的新时代；根据天眼坎表明，管毅宏仍然占到股超强90%，如果上市顺利，管总个人将沦为中国餐饮首富。登岸A股比较艰难，很多并转到寻求新三板。

从数据中可以看见，25家企业当中有一个较为怪异的现象，我们找到统计资料不出有市值，为什么？没做到市，没流通。整个餐饮的新三板，主要上市城市是北京、上海、武汉主流城市，其他城市比较较较少。

国内新三板上海证券交易所餐饮企业25家，西式快餐和中式正餐是新三板上海证券交易所的主要品类，其次是火锅，分别占到34%、23%、15%，三大类占总比例73%，新三版上海证券交易所餐饮企业，完全都没流通。这样上市和不上市没什么两样，就是一个面子工程。很多人说道上海证券交易所新三板的时候，你一定要想要确切，这是不是一个好的自由选择，它完全没流通，还有诸多容许。国内A股能上是最差的，但是它也是最好的。

港股是上市最慢的自由选择，而新三板上市是做死的自由选择。我是不反对新三板上市的。你和上市之间的差距究竟是什么？我指出在这个中间的核心就是两个字——规范。最核心的是财务、法务、业务的规范，供应链的找寻可核实，食材的来源可核实，收益能核实。

证监会为什么停掉餐饮的上市？因为不告诉你钱缴了多少。你说道多少我没有办法核实，我也不告诉你的钱出有了多少。A股证监会内部报告中暂停一切餐饮企业上市，是因为有一家企业财务做假。

如果能做规范这一点，中国按照这个标准，未来五到十年最少经常出现50-150家的餐饮上市公司。这些餐饮上市公司当中，不会是都说各位吗？如果你实在是的话，给自己一个掌声。我期望通过这个数据需要更为充份地让大家客观看来：今天中国餐饮未来不可逆转的趋势，我指出这是不可逆转的。

因为在财务规范性上面某种程度是你愿不愿意规范的事情，而是国家不会倒逼你规范。过去是一二三，现在是三二一，第三产业早已沦为国家捉得仅次于的重点，基本上洗钱早已更加无以了。现在连个人的财富、个人的收益都可以查出到，无税可逃的。所有国家在发展当中都是较为豪放、残暴的，到了今天，规范是必定的。

既然规范了，上和不上差距就相当大。餐饮的未来千亿级别的经常出现不是单一品牌经常出现，而是通过大量对市场早已再次发生规范的品牌展开收成。

之前没有多少品牌可以收成，因为不规范没有办法收购，但是今天，更加多的餐饮品牌规范的时候，早上市就可以让充足多的基金收成成果既然这是未来的大市，国内餐饮投资的现状是怎样的呢？2016、2017年海外餐饮投资机构完全全面撤走，2014年31家机构参予投资餐饮、管理资金总量约8680亿。我们在展开尽调投资的过程中，先挑绝大部分公司取得过天使轮投资的。

到了2015年是最低数值，但是到了2016年的时候，数量开始增加，资本总量开始增加，到了2017年之后增加。投资机构地域产于上以北上深居多，小部分在二线城市及海外地区。投资的主战场在北京，其次是上海，深圳、广州非常少。我当时在湖南还是北京中做到自由选择，如果自由选择湖南，就不必抛家弃子了，但最后还是只好离开了湖南，回到了北京。

我指出，如果你想要沦为一个确实影响中国的品牌，必需自由选择到具备需要影响中国的地方去。餐饮品牌想要取得融资，你自由选择在哪里扎根，也是你必须思维的。如果必须引入资金，自由选择一个资本集中的城市十分最重要。在投资的案例数当中，真格投资餐饮企业案例最多，春华资本27亿元人民币投资百胜中国夺冠。

除了真格基金之外还有弘毅资本、戈壁创投、险峰资本以及同泰基金。我只不过尤其想要谈天图资本，我指出它是确实的独角兽。它所投资的企业，数量不多，但是各个都十分精准。在投资案例数最多的是真格基金，它投资数量这么多，而且在前十个取得融资次数最少的，有六个项目取得过徐老师的投资。

在这个过程当中，徐老师投资的项目也多，投资的次数也多，其中小恒水饺，徐老师尤为喜好。另外误解旗下的弘毅资本趁此机会100亿并购PZIAAEXPRISSE，随后并购了香港上市公司理文手袋。番茄资本2016年开始做到餐饮品牌产卵，阿甘锅盔、丰茂烤串都说道过了。

我们期望未来需要确实陪伴创业者童年最艰苦、最寂寞、最不更容易的阶段。天图资本就不说道了，下午要听得冯卫东老师共享。低瓴资本通过与海底捞、U鼎冒菜合作，彩泥云南菜、海盗虾饭也是他们的案例。蚂蚁金服，取道“吃饱了么”正式成立恨了基金投资餐饮。

美团正式成立了美团龙珠资本；巴奴正式成立胜鼎资本，与番茄资本达成协议了战略合作关系。近几年天使投资单数多占72%，金额小，占到总金额将近10%。另外，我们来说说道收购的案例，餐饮收购案例一共66起。其中在收购案例当中倍受争议的是CVC，CVC先投资了“俏江南”，之后并购、再行之后变卖，之后又并购了“大娘水饺”，之后又卖给了格林豪泰。

餐饮收购的展现出样子或许都不多，误解旗下的弘毅资本并购了PIZAAEXPRESS，和合谷被弘毅资本并购了60%的股权。有一家收购十分有一点期待，“黄记煌”收购“许留山”，估算不会是鲜有的顺利案例。

另外麦当劳中国被中信并购的命运究竟怎样？还不告诉。卖的总有一天没买的精。过于倚赖人的餐饮收购后再次发生的问题，就是企业文化的萎缩、人员的萎缩、的组织丧失理想，收购后创始人离开了无异于将企业舍弃。

收购懦弱，上市也懦弱，这些餐饮机构如何构建解散？没解散，这些投资机构如何来利润？要想要解决问题收购问题，创始人和收购方必需思维三个问题。第一，如何增加对人的倚赖？的组织系统化、流程标准化、智能化。

第二，尽快构建财务、业务、法务的规范性。你要想要这家企业需要被收购，财务就要规范，业务就要规范，法务就要规范。

就算你想再行创业了，你可以把它变卖。第三，创始人否仍然需要工商管理，并固守企业理想与价值观。很多的告终都是理想的缺陷和价值观的萎缩，造成最后的告终，这是创始人所要理解的。另外，整个餐饮服务业和供应链投资热度渐渐上升。

为什么呢？从餐饮的几个方向展开分析：一个是餐饮的SaaS系统和供应链系统，还有餐饮的O2O领域。我们想到在这个过程当中，餐饮O2O的投资金额是仅次于的(餐饮供应链80%以上的企业)。店内O2O领域竞争十分白热化，他们占有了主导的市场。

1、02O两强格局初显到2017年，我们找到餐饮O2O里面占到仅次于的是99%，也就是吃饱了么平台的融资。吃饱了么并购了百度店内，我们找到又有一家企业可能会重新加入战局，这家企业就是百胜。百胜并购了“到家美食不会”，未来“到家美食不会”否不会做到一些较为大的动作，全方位地对外开放给餐饮行业呢？我们不告诉，但是我十分期望，我一想起就有点小激动，为什么？如果没新的人重新加入战局，我指出大家的日子都不那么好过。

因为你必需得倚赖它，我十分期望百胜的下一步动作。百胜有了春华资本的转入，高层也再次发生了极大的变化(今天的CEO早已是原本肯德基的CEO)，百胜做到了惊人你想象的众多波创意，它有可能会沦为未来中国第一家过千亿级的公司。

过去百胜的速度效益是比较慢的，但是今天不一样，百胜低管会坐下这里听得这个会议的，今天他们做到的事情是最顶层的高管必要理解最一线的资讯。2、SaaS系统竞争日益白热在餐饮的下半场当中，SaaS系统取得的融资也是最少的，它的取得融资项目数尤其多。我们统计资料了一下，总共相似20家餐饮的SaaS系统取得了投资。我们拿走其中三家作为案例共享给大家：屏芯科技取得美团评论投资-明确融资金额不可考；客如云取得多达3亿元的融资，年所并上海证券交易所新三板；美味不必等凭借着等位系统某种程度取得了C末端用户，还借以打进B末端SAAS系统，总融资多达10亿。

资料表明，美味不必等是目前取得融资最少的SAAS系统企业。SAAS系统早于早已硝烟四起，没充足多的资本和自己的杀手锏，仍然建议任何企业转入这个领域，接下来再行想要跑完出来SaaS系统是较为无以了。3、供应链分工精细化3.6万亿餐饮市场，其中供应链有8000亿，占到相似四分之一的餐饮总量的餐饮供应链及服务端，或许分蛋糕的人较少，呈现极大资本转入的茁壮潜力。“信良记”取得了1.7亿人民币的投资，不对它展开明确讲解。

它是垂直做到小龙虾供应链体系的，还有新希望集团又投资给了颐海国际，它是做到火锅底料供应链的。海底捞除了布局颐海国际之外，还转了一家企业“蜀海”，前年的时候才做到了几千万，今年总共的业绩早已突破十亿了。

这家企业专门为整个餐饮行业展开第三方的服务，还包括火锅、正餐等等。通过这些案例，我们找到一千亿的餐饮市场还有极大的机会，尤其是横向供应链，垂直某一个单品的。前段时间我们有一个项目，我看了这个项目的数据以后，它每个月都维持50%-100%的快速增长，这个面目是专门做川式的烹饪包在。

还有餐饮媒体，公开发表的数据当中主要是两家餐饮媒体取得机构的注目，一个是“掌柜进击”，三轮两千万，垂直线上教育；另外一个是“餐饮老板内参”，三轮融资多达七千万。未来的盈利模式在哪里？还有待他们更进一步挖出。四、餐饮投融资和创业的方向基于我们对整个餐饮行业投融资的数据分析，我们总结了几点餐饮投融资的方向。我们找到投资机构基本不看菜系，机构只看品类，不看菜系。

我们试图用菜系区分的时候，找到显然没有办法区分。当你是某某菜系的时候，基本你早已没戏了。在品类区分当中，快餐占到35%，西式快餐占到6%，特一起占到41%；店内占22%，茶饮咖啡占13%，面包是10%，火锅占到6%，中式正餐占到6%，其他品类特一起才3%。

你看见这个数据的时候，你想要取得融资，哪些方向才是你应当自由选择的呢？全世界上市公司当中市盈率最低的，市值最低的，上市公司数量最少的都是在快餐领域。快餐这个领域不具备确实零售化、规范化、规模化、系统化的特点，今年中国的市场还是较为可观的，但很多单品可容纳多家上市公司。做到鸭是挺好的，像绝味鸭脖；做到鸡也是挺好的，有很多，数不胜数。

只不过，我通过这两个想要解释什么？在中国，任何一个细分品类都能释放出来无限的想象力。你只要自由选择好一个品类，你仍然有机会攻占。但是等到品类被攻占以后，你的机会就不一定那么多了。

哪些产品不会沦为未来趋势呢？第一，未来优化后的地方特色小吃。把地方的特色产品全国化，我指出是投资人的一些爱好。

比如说凉皮、锅盔、牛肉丸还包括云南的豆腐等等，地方小吃全国化，留意是优化后的全国化。第二，食品安全的本源不会沦为投资方向。

各种鱼类、海鲜类、各种安心的原材料，如袁家村。第三，要注意技术的革命，它在建构也在吞噬。

比如蒸鱼设备是不是有可能两分钟就蒸好，很多东西都在发生变化。汪峥嵘是确实的创意女王，但是更加顶级的创意是技术革命，技术一旦政治宣传，是不可逆的政治宣传。当然店内的兴起，我们指出是屌丝新兵的战场，这是政治宣传大佬的机会。

台资味我们无法说道它不牛逼，但是我们过去有可能在别人心目当中就是屌丝，你想要逆袭靠什么？店内是很最重要的机会，在这个平台上面相对来说较为公平。五、投资餐饮消费升级的三个方法论消费升级是一个大方向，我对美好生活中的消费升级有三点核心的方法论：第一，高端低利润餐饮的价格收成；如过去的寿司品类在国内单价极高，毛利也很高，输掉5腰仍然还有七八成毛利，品类本身仍然较为高端，当中不存在着极大的利润劣。你所自由选择的品类，如果不存在着价格的极大毛利劣，就不会不存在价格收成的机会。“N多寿司”的经常出现，必要杀掉了高昂投放的门店翻新，仍然呈现出高品质的寿司，但价格意味着是过去的2-3成，已完成对寿司品类的价格收成，很快国内班车1000多家门店。

价格收成不是指低价，而是通过增加部分的投放，把它反哺到顾客的身上，但是保有它的核心品质。第二，低品质餐饮的“品颜”升级；如盒饭、面条、油条、麻辣烫、小食等街边小吃，过去的老店，价格上早已很便宜，环境脏乱差，用于的材料不告诉从哪里来的，食品安全是一个大问题，产品呈现出没美感。随着人们收益的提升，对美好生活有了更加多的执着，如何把街边老店和产品的品质提升，同时提升产品的颜值，价格可以更佳？桃园眷村把豆浆油条店搬入了高品质的商场、街铺，在环境、原材料品质、产品呈现出的美观度上做到了极大的提高，一夜沦为网红品牌。

一份10-20元的盒饭，台资味通过和直等大型供应链平台合作，确保食材的安全性可本源，通过去除堂食增加大大降低门店翻新投放，甚至比夫妻老婆店更加较低的价格，更加安全性安心、更为美味美观的高品质盒饭，令其台资味两年时间班车2000家门店。第三，绿餐饮的精细化横向；当徽菜的“徽湘肴”改名为“杨记兴”粪鳜鱼，当它把臭鳜鱼做淋漓尽致，在消费者心中做出了形象转变，短短两年，北京较慢班车了十几家分店，做生意非常疯狂，它做到的仍然是安徽菜，但代表着粪鳜鱼。“巴奴”在火锅品类中分化出有“毛肚火锅”，当它在这个品类做更加精美，做最差，沦为这方面专家的时候，较慢在郑州地区脱颖而出，做生意和价格都相比之下远超过海底捞。

从想要符合顾客所有市场需求，到只符合你最能符合他们的部分市场需求；从样样都想要作好，到只把一样做更佳，从“徽乡肴”徽菜改名为“杨记兴”粪鳜鱼，从重庆火锅到“巴奴毛肚火锅”，从匹萨到“艺凯撒榴莲披萨”，从水饺到“喜家德现包虾仁水饺”，从烤串到“丰茂现穿现烤苏尼特羊肉串”，每一次绿餐饮的精细化横向都带给了一次极大的消费升级，也带给了政治宣传。如何在过去的模糊不清印象中，寻找一条比较细分的路？我指出这三条方法论可以沦为接下来创业者的参照方向。

但是这中间请求注意：低价意味著不相等低质。你的品质更佳，并不代表你的价格一定会更高。六、总结对上市的总结，我指出国内A股上市食品工业化是最差的自由选择，港股上市市值较低预期，新三板是自欺欺人。

我实在创业和投资都是一个逻辑，创业者应当是佛陀，以救出众出生于痛苦为愿景，你救出人们的苦越大，救出的人越少，你的福报就不会越大。你内心的佛陀之心，要求了你事业的大小！同时在面临创意这件事情，我指出创意从不是天赋，创意是绝境的思维。餐饮是锅老汤，得渐渐煮，都要作好长年的城主的打算，等候餐饮的新时代！声明：本文所有数据来自公开发表信息和清科数据库，如有相符，请求及时联系作者内容公布方概述——番茄资本作为中国第一支专心于餐饮行业早期投资的基金，同时为餐饮品牌获取中后期FA及收购服务，定位耕耘投后管理服务，为投资项目获取资本后期再融资服务、战略辅导、股权激励咨询、餐饮九大管理系统辅导、供应链资源接入、人才引荐等一系列投后服务。将近一年多时间投资产卵出有还包括丰茂烤串、台资味、阿甘锅盔等多个餐饮独角兽品牌，创办初始即与绝味、味千、巴奴、淋漓尽致濠资产等著名餐饮企业和投资机构达成协议战略合作关系和长年资金供给，并为番茄投资的杰出项目展开优先再行投资、并购吞并等解散通路，构成了一个募、投、管、弃的原始体系。

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